Hva er driftssyklusen?
Driftssyklusen, også kjent som et kontantsyklus for et selskap, er en aktivitetsgrad som måler den gjennomsnittlige tidsperioden som kreves for å gjøre selskapets varelager til kontanter. Denne prosessen med å produsere eller kjøpe varelager, selge ferdige varer, motta kontanter fra kunder og bruke disse kontantene til å kjøpe / produsere varelager igjen er en uendelig syklus, så lenge selskapet forblir i drift.
Som vi ser nedenfra, er kontantsyklusen til Toyota Motors 96 dager, mens den for Amazon er -18 dager. Hvilket selskap av de to gjør det bedre?
Hvordan tolke driftssyklusen?
Se driftssyklusdiagrammet.
Denne syklusen gir et innblikk i selskapets driftseffektivitet. Dette er nyttig for å estimere kontantsyklusen i et arbeidskapitalkrav for å opprettholde eller utvide en organisasjons virksomhet. Den kortere kontantsyklusen indikerer at selskapet gjenoppretter sine investeringer raskere og dermed har mindre kontanter bundet i arbeidskapital. Imidlertid varierer OC mellom bransjer, og strekker seg noen ganger til mer enn et år for noen sektorer, for eksempel skipsbyggingsselskaper.
Brutto vs. netto driftssyklus
Brutto driftssyklus (GOC) er tidsperioden etter kjøp av råvarer til den er omgjort til kontanter. I henhold til formelen kan tiden deles inn i lagerbeholdningsperioden og oppsamlingsperioden for fordringer. Her omfatter lagerbeholdningsperioden råvarebeholdningsperiode, arbeid-i-prosess periode og holdbar periode for ferdigvarer.
- GOC = Beholdningsperiode + Fordringsinnsamlingsperiode
- Eller brutto OC = Råvareperiode + Arbeidsperiode + Ferdige vareperioder + Fordringsinnsamlingsperiode
Netto driftssyklus (NOC) refererer til tidsperioden mellom å betale for varebeholdning og kontanter samlet inn ved salg av fordringer. Det er også kjent som CCC (Cash conversion cycle).
- NOC = Bruttosyklus-kreditors betalingsperiode
- NOC betraktes som en mer logisk tilnærming siden gjeld blir sett på som en kilde til driftskontanter eller driftssyklus i arbeidskapital for selskapet.
APPLE Eksempel på driftssyklus (NEGATIV)
La oss se på Apple Cash Cycle. Vi bemerker at kontantsyklusen til Apple er negativ.
kilde: ycharts
- Apple Days Inventory Oustanding ~ 6 dager. Apple har en strømlinjeformet produktportefølje, og de effektive kontraktprodusentene leverer produkter raskt.
- Apple Days Salg Oustanding ~ 50 dager. Apple har et tett nettverk av butikker, hvor de for det meste betales med kontanter eller kredittkort.
- Apple Days Payable Oustanding er ~ 101 dager. På grunn av store bestillinger til leverandørene, er Apple i stand til å forhandle om bedre kredittvilkår.
- Apples driftssyklus = 50 dager + 6 dager - 101 dager ~ -45 dager (negativ kontant syklus)
Eksempel - L&T vs. Future Retail
Kilde: Årsrapport FY17 for L&T Group og Future Retail
Last ned Excel for L&T Group vs Future Retail.
- Som en frittstående figur betyr ikke denne syklusen mye. I stedet må det spores over tid og på tvers av konkurrenter.
- For L&T har tallet blitt bedre i FY17 over FY16 på grunn av en nedgang i gjennomsnittlig varelager og fordringer, selv om salg og COGS har økt.
- En negativ CCC betyr at L&T blir betalt av kunder mye tidligere enn betaling til leverandører.
- Dette er en rentefri måte å finansiere driftssyklusen i arbeidskapitalkrav ved å låne fra leverandører. For Future Retail er DIO mye høyere sammenlignet med L&T, siden førstnevnte må opprettholde høyere lagernivåer på grunn av virksomheten.
- Sammenligningen av kontantsyklusen på tvers av bransjer er derfor muligens ikke mulig.
Konklusjon
Driftssyklusen i arbeidskapital er en indikator på effektiviteten i ledelsen. Jo lenger kontantsyklusen til et selskap er, jo større er arbeidskapitalkravet. Basert på varigheten av kontantsyklusen blir arbeidskapitalkravet derfor estimert av firmaer og finansiert av forretningsbanker. Reduksjon i kontant syklus hjelper med å frigjøre kontanter, og forbedrer dermed lønnsomheten. Kontantkretsløpet kan forkortes ved å utvide leverandørens betalingsbetingelser, opprettholde optimale lagernivåer, forkorte produksjonsarbeidsflyten, administrere ordreoppfyllelse og forbedre prosessen med kundefordringer.