Aksjemultiplikator (definisjon, eksempler) | Hvordan tolke?

Hva er aksjemultiplikatoren?

Aksjemultiplikatoren hjelper oss å forstå hvor mye av selskapets eiendeler som finansieres av egenkapitalen og er et enkelt forhold mellom forvaltningskapitalen og den totale egenkapitalen. Hvis dette forholdet er høyere, betyr det at finansiell gearing (total gjeld til egenkapital) er høyere. Og hvis forholdet viser seg å være lavere, er den økonomiske giringen lavere. Vi bemerker fra nedenstående graf at Go daddy har en høyere multiplikator på 6,73x, mens Facebooks Multiplier er lavere på 1,09x.

Aksjemultiplikasjonsformel

Nedenfor er formelen -

Aksjemultiplikator = Totale eiendeler / Total egenkapital

Sammen med å finne ut hver enhet av forvaltningskapital for hver enhet av total egenkapital, forteller den også mye om hvor mye selskapet har finansiert eiendelene sine gjennom eksterne finansieringskilder, dvs. gjeld.

La oss ta et eksempel for å illustrere dette.

Aksjemultiplikatoreksempler

La oss si at selskap Z har en samlet eiendel på $ 100.000. Den totale egenkapitalen er $ 20.000. Beregn aksjemultiplikator.

Dette er et enkelt eksempel, men etter å ha beregnet dette forholdet, ville vi kunne vite hvor mye eiendeler som finansieres av egenkapital og hvor mye eiendeler som finansieres av gjeld.

Eller multiplikator = $ 100.000 / $ 20.000 = 5.

Multiplikatoren er 5 betyr at forvaltningskapitalen finansieres med 20% av egenkapitalen ($ 20.000 / $ 100.000 * 100 = 20%) og resten (dvs. 80%) finansieres gjennom gjeld.

Dette er en viktig faktor siden finansiell gearing vil være høyere / lavere avhengig av multiplikatoren (om multiplikatoren er høyere eller lavere).

Tolkning

Hvis du ser på et selskap og dets multiplikator, som investor, vil du bare kunne fortelle om selskapet har brukt høye eller lave økonomiske gearingsgrader.

For å vite om selskapet er i fare eller ikke, må du imidlertid gjøre noe annet også.

Du må trekke ut andre lignende selskaper i samme bransje og beregne aksjemultiplikator.

Hvis du ser at resultatet er likt selskapet du vil investere i, vil du kunne forstå at høye eller lave økonomiske gearingsgrader er bransjens norm.

Det betyr at hvis selskapet finansierer eiendelene sine mer ved gjeldsfinansiering og de andre selskapene i bransjen har gjort det samme, kan dette være normen.

Men å finansiere eiendelene gjennom gjeld er fortsatt en veldig risikabel virksomhet. Det er derfor du trenger å gå til den avanserte beregningen og se på de økonomiske gearingsgradene i detalj.

La oss nå se på Multiplikatorer av noen sektorer

Eksempel på bilprodusent

La oss se på multiplikatoren til noen av de fremtredende bilprodusentene

NavnEiendeler til egenkapital
Ford Motor8,16x
Fiat Chrysler Automobiles5,44x
General motors5,06x
Honda Motor Co.2,60x
Ferrari11,85x
Toyota Motor2.78x
Tesla4,77x
Tata Motors4,99x
  • Vi bemerker at aksjemultiplikatoren til Ferrari er høyest på 11,85x, mens multiplikatoren til Honda Motor Co er lavest i gruppen på 2,60x
  • Samlet sett bemerker vi at Multiplikator er relativt høyere for denne sektoren

Eksempel på selskaper innen Internett og innhold

La oss nå se på multiplikatorene for internettbedrifter.

NavnEiendeler til egenkapital
Baidu1,97x
Care.com2.32x
Facebook1,10 ganger
Phoenix New Media1,46x
Gå pappa6,73x
Alfabet1,20x
Groupon6,66x
GrubHub1,23x
JD.com4,73x
Snap1,30x
Shutterstock1,75x
Twitter1,49x
Yelp1,10 ganger
Yandex1,48x

Vi bemerker at biggies som Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) og Alphabet (1.20x) har lavere aksjemultiplikatorer.

  • GoDaddy har den høyeste multiplikatoren i denne gruppen på 6,73x.
  • Yelp og Facebook har den laveste multiplikatoren i denne gruppen på 1.10x.

Globale bankmultiplikatorer

Nedenfor er listen over multiplikatorer for globale banker.

NavnEiendeler til egenkapital
Bank of America8,20x
Barclays18.70x
Bank of Montreal16.00x
Bank of Nova Scotia15,25x
Citigroup7,96x
Canadian Imperial Bank18,21x
Credit Suisse Group19,57x
Øst-Vest Bancorp10.15x
HSBC Holdings13,54x
ING Group17,82x
JPMorgan Chase9.80x
Mitsubishi UFJ Financial21,25x
Bank of NT Butterfield15,62x
Royal Bank of Scotland16,43x
Royal Bank of Canada16,43x
Banco Santander14,73x
Sumitomo Mitsui Financial19,24x
Toronto-Dominion Bank17,24x
UBS Group17,44x
Westpac Banking13.90x
Wells Fargo9,67x
  • Samlet sett bemerker vi at globale banker har høyere eiendeler til aksjeeier. I de fleste tilfeller er multiplikator høyere enn 10 ganger.
  • JPMorgan har en aksjemultiplikator på 9,80x, mens Citigroup har en multiplikator på 7,96x (lavest i denne gruppen)

Rabattbutikker Multiplikatorer

Nedenfor er listen over Multiplikator for Lavprisbutikker.

NavnEiendeler til egenkapital
Store Mye2,47x
Costco Wholesale3.37x
Dollar General2,16x
Dollar Tree Stores2,91x
Fred2,07x
Ollie's Bargain Outlet1,60x
Pricesmart1,66x
Mål3.42x
Tirsdag morgen1,80x
Wal-Mart butikker2,56x
  • Samlet sett varierer aksjemultiplikatoren i denne gruppen fra 1,5x -3,5x
  • Target har den høyeste multiplikatoren på 3.42x, mens Ollie's Bargain Outlet har den laveste på 1.60x

Utvidelse til Dupont-analyse

Aksjemultiplikator er veldig nyttig i Dupont ROE-analyse. Under DuPont-analyse må vi bruke tre forhold for å finne ut avkastningen på egenkapitalen.

En av forholdstallene under DuPont-analyse er Assets To Shareholder Equity ratio.

ROE = (Resultat / salg) x (salg / eiendeler) x (eiendeler / egenkapital) ROE = nettoresultatmargin x aktivaomsetning x aksjemultiplikator

Du kan spørre hvorfor man skal beregne avkastning på egenkapitalen under DuPont-analyse

Det er enkelt. Hvis eiendelene til aksjonær er høyere, vil avkastningen under DuPont-analyse også være høyere.

Og det er slik en investor vil forstå om hun vil investere i selskapet eller ikke, noe som betyr at hun vil få et avansert forhold for å hjelpe henne med å finne ut om hun har kommet til riktig konklusjon ved å velge / eller ikke velge å investere i selskapet.

Praktisk eksempel

Company Usher har en samlet eiendel på $ 400.000. Den totale egenkapitalen i dette selskapet er $ 50.000. Ramesh, en investor, vil vite aksjemultiplikatoren samt avkastningen under DuPont-analyse for å se om han skal investere i selskapet eller ikke. Derfor ser han på årsrapporten for selskapet og finner ut følgende detaljer -

  • Årets nettoinntekt - $ 40.000
  • Salg - $ 200.000

Finn ut multiplikatoren og avkastningen under DuPont-analyse for Ramesh.

Vi vil følge formelen for aksjemultiplikator og vil sette dataene vi har i formelen for å finne ut forholdene.

La oss først beregne aksjemultiplikatoren.

Eller eiendeler til aksjeeier = $ 400 000 / $ 50 000 = 8.

Det betyr at 1/8 (dvs. 12,5%) av forvaltningskapitalen er finansiert av egenkapital, og 7/8 (dvs. 87,5%) er gjeld.

La oss nå beregne avkastningen under DuPont Formula-analyse.

ROE under DuPont Analysis = Resultatmargin * Eiendomsomsetningsgrad * Aksjemultiplikator

Eller ROE under DuPont-analyse = Netto inntekt / salg * Salg / Totale eiendeler * Totale eiendeler / Total egenkapital

Eller ROE under DuPont-analyse = $ 40.000 / $ 200.000 * $ 200.000 / $ 400.000 * $ 400.000 / $ 50.000

Eller ROE under DuPont-analyse = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.

Hvorfor skal en investor være avhengig av DuPont-analyse etter å ha sett gjennom multiplikatoren?

Dette kan være et stort spørsmål i tankene til investoren.

Svaret er tredelt.

I Assets To Shareholder Equity får vi en følelse av hvor mye økonomisk gjeld et selskap er.

Hvis aksjemultiplikatoren er høyere, er finansiell innflytelse høyere og omvendt.

Men hva om investoren ikke bare er overbevist om den økonomiske innflytelsen?

Deretter må han se på andre aspekter av ligningen, dvs. selskapets operasjonelle effektivitet og også effektiviteten ved utnyttelse av eiendeler.

Ved å beregne avkastningen under DuPont-analyse, får investoren en klar ide om hvor mye operativ effektivitet selskapet har pluss hvor mye effektivitet av eiendelene selskapet har oppnådd.

I eksemplet ovenfor, sammen med aksjemultiplikator, får vi en oversikt over operasjonell effektivitet (dvs. 20%) og effektivitet av utnyttelsen av eiendelene (dvs. 50%).

Ved å se på helheten, kan en investor nå bestemme om han vil investere i selskapet eller ikke.

Foreslåtte målinger

Dette har vært en guide til aksjemultiplikator, dens formel, eksempler og sektorforhold. Du kan ta en titt på lesningene nedenfor for å forbedre din kunnskap om forholdsanalyse -

Original text


  • Formel for inntjeningsmultiplikator
  • Typer egenkapital i økonomi
  • Sammenlign - Egenkapital mot aksjer
  • Utnyttelsesforholdsformel
  • <