Hva er overkapitalisering?
Overkapitalisering refererer til en situasjon der selskapet har skaffet kapital utover den spesifikke grensen, som er usunn av karakter for selskapet, og derfor blir markedsverdien av selskapet mindre enn den for den kapitaliserte verdien av selskapet. I dette tilfellet ender selskapet med å betale mer i renteutbetalinger og utbytteutbetalinger, noe som ikke er mulig for selskapet å opprettholde på lang sikt i selskapets økonomiske situasjon og ikke er bærekraftig. Det betyr ganske enkelt at selskapet ikke utnytter fondet effektivt for det og har dårlig kapitalforvaltning.
Vi bemerker fra ovennevnte eksempel på overkapitalisering av Boeing hvor den årlige gjeldsgraden betydelig økte til 40,39x i 2018-19.
Komponenter av overkapitalisering
- Gjeld: Selskapet utsteder gjeldskapital for å skaffe penger og for å finansiere kapitalutgifter, men når et selskap skaffer seg gjeldskapital utover det som kreves i dette tilfellet, oppfyller ikke selskapet målkapitalstrukturen og bruker utilstrekkelig de innsamlede midlene .
- Aksjepapirer: Selskapet samler inn penger i form av egenkapital fra kapitalmarkedene fra børsnotering eller FPO, noe som resulterer i for mye kapital i selskapets hender. Selskapet har i dette tilfellet overskytende kontanter på balansen, og mulighetskostnaden for midlene er høy; i dette tilfellet rapporterer selskapet lavere inntjening enn forventet, og aksjonærene mister tilliten til ledelsen i selskapet.
Eksempler på overkapitalisering
XUZ-selskapet driver en konstruksjonsvirksomhet i Midt-Østen, og tjener et beløp på $ 80.000 og tjener avkastningskravet på 20%.
Dette innebærer at den kapitaliserte kapitalen vil være $ 80.000 / 20% = $ 400.000
Nå hvis vi antar at i stedet for $ 400 000, bruker XYZ-selskapet $ 500 000 som hovedstad, vil inntjeningsgraden være $ 80 000 / $ 500 000 = 16%.
Dette betyr at på grunn av overkapitalisering reduseres avkastningen fra 20% til 16%.
Fordeler
- Selskapet har overskytende kapital eller kontanter i balansen, som ganske enkelt kan plassere midlene i banken og kan tjene en nominell avkastning på den, noe som styrker selskapets likviditetsposisjon.
- Det resulterer i en høyere verdsettelse av selskapet, noe som betyr at selskapet, i tilfelle et oppkjøp eller en fusjon, kan få en høyere pris for seg selv ettersom det kan ta overskuddskapital og kontanter på balansen.
- Overkapitalisering kan gi drivstoff til og finansiere Capex-planene til selskapet.
Ulemper
- Avkastningstakten for kapital går ned ettersom selskapet skaffer mer og mer kapital fra markedet, noe som får selskapets kapitalstruktur til å se dårlig og utilstrekkelig ut.
- Aksjonærens tillit til selskapet går tapt på grunn av underutnyttelse av midler, noe som resulterer i et fall i prisen på en markedsandel.
- Det skaper problemer med omorganisering.
- Det fører til underutnyttelse av tilgjengelige ressurser.
- Det fører også til en høyere skattesats på selskapets resultatregnskap.
- Selskapets aksjer kan ikke lett markedsføres, og det kan også føre til feilbehandling, som ofte er forbundet med å manipulere opptjeningsperioden eller inntjeningsbeløpet til selskapet.
- Det fører også til en overlegen verdsettelse av eiendeler enn hva som er den virkelige verdien eller den indre verdien av eiendelen.
Konklusjon
Et selskap sies å være overkapitalisert når inntjeningen ikke er tilstrekkelig til å rettferdiggjøre en rettferdig avkastning på kapitalen som er samlet inn gjennom egenkapital og obligasjoner. Derfor aksepteres ikke overkapitalisering og underkapitalisering i noen av de økonomiske prinsippene eller utjevningsfunksjonen til selskapet, da det påvirker selskapets økonomiske stabilitet og inntektslekkasje. En god analytiker bør se på selskapets økonomi og oversikt over andre komprimerende inntekter for å bestemme selskapets kapitalstruktur, og bør også sammenligne hva som er den optimale kapitalstrukturen som er rådende i bransjen før de bestemmer seg for å foreta investeringsbeslutning.