Hva er Bermuda Options?
Bermuda-opsjon refererer til de opsjonene som kan utøves på faste datoer (som er forhåndsbestemt på forhånd) etter fullføringsperioden. Det gir med andre ord innehaveren av opsjonen rett til å utøve på et bestemt sett med datoer i løpet av opsjonens levetid.
Bermuda Option er en blanding av de to andre populære eksotiske alternativene, nemlig det amerikanske alternativet og det europeiske alternativet, og det fikk navnet sitt fra stedet Bermuda som ligger mellom disse to stedene. Det kalles også Mid-Atlantic Option. Dermed er utøvelsesdatoen for en slik opsjon begrenset til visse datoer i motsetning til amerikanske opsjoner som kan utøves når som helst eller europeiske opsjoner som kun kan utøves på løpetiden. På grunn av disse iboende funksjonene blir disse alternativene vanligvis priset mer sammenlignet med European Option og Less sammenlignet med det amerikanske alternativet.
Eksempler på Bermuda Option
ABC begrenset kjøpte aksjer i Reliance Industries Limited @ $ 1000 per aksje 01.01.2019. Selskapet kjøpte 20000 aksjer til en verdi av 20 millioner dollar. For å beskytte seg mot ulemper, bestemte ABC Limited seg for å kjøpe Bermuda Option med en utøvelseskurs på $ 980 med en seks måneders utløp som utløper 30.06.2019 og opsjon på første dag i hver måned for $ 10 per aksjeopsjon.
Detaljer er som følger:
Alternativet tillater ABC Limited flere fordeler, nemlig:
- Det gir ulempebeskyttelse mot enhver priserosjon under 980 $.
- Gir mulighet til å selge aksjen til utøvelseskursen den første dagen i hver måned, uavhengig av aksjekursen på den datoen (hovedsakelig utøves opsjonen bare når den er i pengene, dvs. at prisen er lavere enn innløsningskursen på $ 980 ).
Dermed hvis prisen faller under $ 980, kan ABC Limited selge aksjen på de forutbestemte datoene og beskytte seg mot den ytterligere ulempen.
Sammenligning mellom Bermuda Option og American Option
| Opplysninger | Bermuda-alternativ | Amerikansk opsjon | ||
| Definisjon | Bermuda-opsjoner er de alternativene som kan utøves på angitte datoer så vel som på utløpsperioden. | American Options kan utøves når som helst på eller før utløpsperioden. | ||
| Tilpasset / Standard | De tilpasses og handles bilateralt. | American Options er standardisert og handles på anerkjente børsplattformer. | ||
| Premium-pris | Alltid mindre sammenlignet med amerikanske opsjoner | Alltid mer enn Bermuda Option. | ||
| Utøve frihet | Det kan utøves på utløp eller på bestemte datoer. | Det kan utøves når som helst på eller før utløpet. |
Fordeler
- De er billigere sammenlignet med amerikanske opsjoner og tilbyr bedre treningsalternativer enn europeiske opsjoner.
- Disse alternativene er OTC-produkter og tilbyr tilpassede handler sammenlignet med standardopsjoner som er standard.
- Denne typen opsjoner brukes mest i rentekontrakter og valutamarkeder.
- Disse alternativene er et godt valg for selskaper som må motta betalinger i utenlandsk valuta og har muligheten til å motta det på noen forhåndsinnstilte datoer. I slike tilfeller kan selskapet ha det bedre ved å kjøpe en Bermuda-opsjon og betale mindre premie sammenlignet med en amerikansk opsjon.
Ulemper
- Det kan ikke utøves når som helst som amerikanske opsjoner og kan bare utøves på bestemte datoer som er forhåndsbestemt.
- Disse opsjonene er dyre i forhold til europeiske opsjoner, og kjøperen har det bedre å velge europeisk opsjon hvis intensjonen er å utøve bare ved utløpet av opsjonen.
- Det kan bare utøves på bestemte datoer, som kanskje ikke er de beste dagene for å utøve opsjonen.
- Det gir forfattere av slike opsjoner å utøve mer kontroll over når opsjonen kan utøves i stedet for på opsjonskjøperen.
- Det krever bruk av komplekse opsjonsprissettingsmodeller og kan ikke gjennomføres ved å bruke standard Black Scholes Option prismodell.
Viktige punkter å huske
Bermuda Options fungerer som en blanding av amerikanske og europeiske opsjoner; Det som imidlertid gjør dem mer relevante og nyttige er at de gir spesifiserte datoer de kan utøves før utløpet, og er billigere sammenlignet med amerikanske opsjoner som gjør det mulig å trene når som helst på eller før utløpet. Dermed hvis en næringsdrivende bare forventer bevegelse i den underliggende eiendelen over en spesifisert periode / datoer på grunn av en eventuell ekstern hendelse eller hendelse knyttet til den underliggende eiendelen, kan han / hun generere en bedre kostnadseffektiv avkastning ved å velge en Bermuda-opsjon enn American Option.
For eksempel kan tradere som satser på priser på råolje velge Bermuda Option når OPEC (oljeproduserende og eksporterende land) møtes (som direkte påvirker prisene på råolje) sammenfaller med de spesifikke datoene, da det kan sikre kostnadene i stedet for å velge American Option, og dermed tjene på hybridmodellen.
Konklusjon
Bermuda Option er for det meste OTC-handlede opsjoner og brukes ofte som et sikringsinstrument for rentekontrakter og valutakontrakter. Det gir mer fleksibilitet sammenlignet med europeiske alternativer. Slike alternativer brukes også til spesifikke situasjoner eller hendelsesspesifikke formål. Forfatteren av slike opsjoner benytter omfattende kvantitative teknikker og sofistikerte alternativprismodeller for å prise disse komplekse derivatinstrumentene. Disse eksotiske opsjonene gir mer fleksibilitet sammenlignet med en europeisk opsjon på bekostning av ekstra premie og mindre utøvelsesmuligheter sammenlignet med American Option ved å være billigere sammenlignet med amerikanske opsjoner.