Hva er åpne markedsoperasjoner?
En åpen markedsoperasjon eller OMO er bare en aktivitet utført av sentralbanken for å enten gi eller ta likviditet til en finansinstitusjon eller en gruppe finansinstitusjoner, og målet med OMO er ikke bare å styrke likviditetsstatusen til kommersielle banker, men også å ta overskuddslikviditet fra dem.
Trinn for åpne markedsoperasjoner
Sentralbanken tar ett av følgende to hovedtrinn basert på de økonomiske forholdene som er kjent som åpne markedsoperasjoner:
- Kjøpe statsobligasjoner fra banker
- Selge statsobligasjoner til banker
La oss diskutere hvert trinn med åpne markedsoperasjoner i detalj:
# 1 - Kjøpe statsobligasjoner fra banker
Når landets sentralbank kjøper statsobligasjoner, er økonomien vanligvis i lavkonjunkturfasen med arbeidsledighet som et stort problem.
Når sentralbanken kjøper statsobligasjoner, øker det pengemengden i økonomien. Den økte pengemengden senker renten. De reduserte rentene fører til at forbruket og investeringene øker, og dermed øker den samlede etterspørselen. Økt samlet etterspørsel fører til at real BNP øker.
Dermed øker kjøpet av statsobligasjoner fra bankene den reelle BNP i økonomien, derfor kalles denne metoden også Expansionary Monetary policy.
# 2 - Selge statsobligasjoner til banker
Sentralbankene selger statsobligasjoner til banker når økonomien står overfor inflasjon. Sentralbanken prøver å kontrollere inflasjonen ved å selge statsobligasjoner til banker.
Når statsobligasjoner selges av sentralbanken, suger det overflødige penger fra økonomien. Dette medfører en reduksjon i pengemengden. En redusert pengemengde fører til at rentene øker. En økt rente fører til at forbruks- og investeringsutgiftene faller og dermed faller samlet etterspørsel. Nedgangen i samlet etterspørsel fører til at BNP faller.
Dermed reduserer salg av statsobligasjoner til banker den reelle BNP i økonomien, derfor kalles denne metoden også kontraksjonspolitikken.
Typer av åpne markedsoperasjoner
Det er to typer åpne markedsoperasjoner:
# 1 - Permanent åpen markedsoperasjon
Dette er involvert i direkte kjøp og salg av statspapirer. En slik operasjon antas å ha langsiktige fordeler som inflasjon, arbeidsledighet, imøtekomme trenden med valuta i omløp etc.
# 2 - Midlertidige åpne markedsoperasjoner
Dette gjøres vanligvis for reservekravene som er midlertidige eller for å gi penger på kort sikt. En slik operasjon gjøres ved hjelp av enten repo eller reverserer repo. En repo er en avtale der en handelsdesk kjøper et verdipapir fra sentralbanken med et løfte om å selge det på et senere tidspunkt. Det kan også betraktes som et kortsiktig sikkerhetslån av sentralbanken med forskjellen i kjøpesummen og salgsprisen som renten på sikkerheten. Under en omvendt repo selger handelsdisken sikkerheten til sentralbanken med en avtale om å kjøpe på en fremtidig dato. Repos over natten og revers repos brukes til slike midlertidige åpne markedsoperasjoner.
Eksempler på åpne markedsoperasjoner
La oss forstå eksemplene på åpne markedsoperasjoner ved hjelp av et eksempel:
- Federal Reserve Bank (Central Bank of United States) kjøpte $ 175 millioner MBS fra banker som hadde sin opprinnelse av Fannie Mae, Freddie Mac og Federal Home Loan Banks. Mellom januar 2009 og august 2010 kjøpte den også 1,25 billioner dollar i MBS som hadde blitt garantert av Fannie, Freddie og Ginnie Mae. Mellom mars 2009 og oktober 2009 kjøpte den 300 milliarder dollar med langsiktige statskasser fra medlemsbanker.
- Da Feds kortsiktige statspapirer modnet, brukte det inntektene til å kjøpe langsiktige statsobligasjoner for å holde renten nede. Det fortsatte å kjøpe MBS med inntektene fra MBS som modnet.
Fordeler og økonomiske mål for åpne markedsoperasjoner
Nr. 1 - Inflasjon og rentemålretting
- Hovedmålet for disse operasjonene er renter og inflasjon. Sentralen prøver å opprettholde inflasjonen i et visst område slik at økonomien i landet vokser i et stabilt og jevnt tempo. Dette er tatt av sentralbanken har et nært forhold til renten. Når sentralbanken tilbyr verdipapirer og statsobligasjoner til andre banker og publikum, påvirker det også tilbud og etterspørsel av kreditt.
- Kjøperne av obligasjonene setter inn pengene fra kontoen sin til sentralbankens konto og reduserer dermed egne reserver. Når kommersielle banker kjøper slike verdipapirer, vil de ha mindre penger å låne ut til allmennheten, og dermed redusere kredittkapasiteten. Dermed påvirker tilbudet av kreditt.
- Når sentralbanken selger verdipapirene, er det en reduksjon i obligasjonsprisen, og siden obligasjonspriser og renter er omvendt relatert, øker rentene. Når rentene stiger, er det en nedgang i etterspørsel etter kreditt.
- Med redusert tilbud og etterspørsel etter kreditt på grunn av færre reserver og høye renter, reduserer forbruket og reduserer dermed inflasjonen.
- Når sentralbanken kjøper verdipapirene snur syklusen, inflasjonen stiger og rentene synker.
# 2 - Pengemengdemålretting
- Sentralbanken kan målrette og kontrollere pengemengden i økonomien. Sentralbanken prøver å opprettholde tilstrekkelig likviditet i banksystemet når den føler at det er høy likviditet, og prøver å suge overflødig likviditet ved å selge obligasjoner og omvendt.
- F.eks. Reserve Bank of India gjennomførte to auksjonsauksjoner med åpen markedsoperasjon (OMO) på Rs 10000 crorer 21. juni 2018 og 19. juli 2018 for å opprettholde varig likviditet.
- Dette kan gjøres for å sjekke verdien av valutaen i forhold til fiat-valutaer og andre utenlandske valutaer.
Konklusjon
Åpne markedsoperasjoner er sentralbankens pengepolitiske verktøy for å opprettholde inflasjon, renter, pengemengde og likviditet i økonomien. Sentralbanken kan kjøpe eller selge verdipapirer under slike operasjoner avhengig av de økonomiske forholdene. Permanente tiltak iverksettes generelt for å målrette inflasjon og renter for den kortsiktige varigheten, mens det vanligvis treffes midlertidige tiltak for å kontrollere likviditeten i systemet for den korte varigheten. Avhengig av om allmennheten kjøper eller selger verdipapirer, påvirker det allmennheten og forretningshusene ettersom lånene kan bli henholdsvis dyrere eller billigere.