Forskjellen mellom ROIC og ROCE
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) er et mål som innebærer langsiktig lønnsomhet og beregnes ved å dele inntjening før renter og skatt (EBIT) til sysselsatt kapital, sysselsatt kapital er selskapets totale eiendeler minus alle forpliktelser, mens avkastning på investert Kapital (ROIC) måler avkastningen selskapet tjener på den totale investerte kapitalen og hjelper til med å bestemme effektiviteten som selskapet bruker investorens midler til å generere ekstra inntekt.
Return on Invested Capital (ROIC) og Return on Capital Employed (ROCE) kommer under lønnsomhetsgrad som går utover å bestemme bare lønnsomheten til selskapet. Disse forholdene hjelper også til å forstå hvordan selskapet presterer og bidra til å vurdere hvor mye av fortjenesten som blir gitt tilbake til investorene. Begge disse forholdene undersøker spesifikt hvordan et selskap bruker kapitalen til å investere og vokse videre. ROIC, sammen med ROCE og andre forhold, er nyttige for analytikere i vurderingen av selskapets økonomiske tilstand og prognoser for fremtidig mulighet til å generere fortjeneste.
Begge disse forholdene hjelper til med å bestemme hvor effektivt selskapet bruker den investerte kapitalen og er veldig like og har få forskjeller, hovedsakelig i måten disse forholdene beregnes på.
ROIC vs. ROCE Infographics
Viktige forskjeller
- Jo høyere forholdstall, jo bedre for både ROCE og ROIC. Det betyr at selskapet utnytter kapitalen bedre. Det indikerer at selskapet tildeler kapital i lønnsomme investeringer.
- Begge disse forholdene er bare meningsfulle sammenlignet med WACC (vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad). Hvis ROIC og ROCE er høyere enn WACC, er det en indikasjon på at selskapet har generert verdi i regnskapsåret.
- Hvis disse forholdstallene er lavere enn kapitalkostnadene, betyr det at selskapet har svak økonomisk helse.
- Selv om beregning av ROIC er begrepsmessig grei, er det praktiske problemer som også må vurderes. For eksempel tar ikke investert kapital hensyn til immaterielle eiendeler og beløpet investert i menneskelig kapital og goodwill. Denne investeringen bidrar til å øke fortjenesten og reflekteres også i kontantstrøm; de gjenspeiles ikke i ROIC.
- Ulempen med ROCE er at den måler avkastning mot bokført verdi i stedet for markedsverdi, noe som betyr at når eiendelene avskrives, vil ROCE fortsette å øke selv om kontantstrømmene forblir de samme. Det betyr at eldre virksomheter vil ha høy verdi i forhold til nye, noe som nødvendigvis ikke er tilfelle. Kontantstrømmen påvirkes også av inflasjonen. Det er også viktig å merke seg at inntektene også vil øke med økende inflasjon mens sysselsatt kapital ikke gjør det fordi bokført verdi av eiendeler ikke påvirkes av inflasjon.
ROIC vs. ROCE Sammenligningstabell
| ROIC | ROCE | |
| ROIC hjelper til med å bestemme effektiviteten til den totale investerte kapitalen. Det er et tiltak som hjelper til med å avgjøre om selskapet tildeler kapitalen i lønnsomme investeringer. | ROCE kan betraktes som et tiltak for å inspisere effektiviteten i selskapets virksomhet og måler fortjenesten selskapet genererer med den anvendte kapitalen | |
| ROIC Formula - Resultat før renter og skatt (EBIT) * (1-skattesats) / Investert kapital | ROCE Formula - (Resultat før renter og skatt (EBIT) / Sysselsatt kapital). For å være konsekvent tas teller og nevner før renter og skatt. | |
| Investert kapital er en delmengde av sysselsatt kapital og er den delen av kapitalen som brukes aktivt i virksomheten. Investert kapital kan beregnes som = anleggsmidler + immaterielle eiendeler + omløpsmidler - kortsiktig gjeld - kontanter. | Kapital ansatt i nevneren beregnes som (Gjeld + egenkapital - kortsiktig gjeld). Det innebærer all kapitalen som er en del av virksomheten. | |
| Dette forholdet er viktig i perspektivet til en investor. | Dette forholdet er viktig fra selskapets perspektiv. | |
| ROIC hjelper til med å vurdere bedriftens ytelse innen sin sektor. Tverrsektorielle sammenligninger ved bruk av ROIC er kanskje ikke meningsfylte. For eksempel å sammenligne et energiselskap med IT. Den sammenligner produktiviteten til driftsmidlene. | ROCE ser på selskapets langsiktige syn og vurderer ledernes evne. Det straffer ledelsen hvis ROCE har for mye kontanter for lenge. Trenden med ROCE er betydelig. |
Konklusjon
ROIC og ROCE er like bare med små forskjeller. Dette er viktige forholdstall som hjelper sammenligninger mellom selskaper og hjelper til med å bestemme bedriftsgrafene ved hjelp av siste års forholdstall. Begge forholdstallene kan være nyttige for å sammenligne selskaper som er kapitalintensive, for eksempel energi, telekommunikasjon og bilfirmaer. Disse tiltakene har begrenset bruk når det gjelder tjenestebaserte selskaper.