Venturekapital | Oversikt over hvordan det fungerer, finansieringsprosess og avkastning

Hva er venturekapital?

Venturekapital er en måte å finansiere en oppstart der investorer som finansinstitusjoner, banker, pensjonsfond, selskaper og enkeltpersoner med høyt nettverk hjelper nye og raskt voksende selskaper ved å tilby langsiktig aksjefinansiering og praktiske råd som forretningspartnere, i bytte mot andel i risiko samt avkastning og sikrer solid kapitalbase for fremtidig vekst.

Forklaring

Risikokapitalpenger blir investert i de virksomhetene som har et enormt potensial for å vokse. Folk som investerer i venturekapital er kjent som venturekapitalister. Venturekapital er en viktig måte for nyetableringer og små selskaper å skaffe finansiering ettersom de ikke har tilgang til kapitalmarkedene. Venturekapitalfinansiering har blitt populær ettersom den gir avkastning over gjennomsnittet til investorer.

Uber har mottatt total finansiering nær 8,8 milliarder dollar. Tabellen ovenfor viser tidslinjen til Ubers investeringer og kjente verdivurderinger.

For nyetablerte selskaper og små bedrifter er det enkle penger sammenlignet med å skaffe penger gjennom lån og andre former for gjeld.

Hvem er venturekapitalistene?

Dette er de velstående investorene som allerede har markert seg og har en god sum penger å investere. Bortsett fra disse investorene, til og med investeringsbankene, kommer andre finansinstitusjoner inn som investorer.

Grunnen til at de er interessert i å ta denne risikoen er at de får mye høyere avkastning sammenlignet med tradisjonelle investeringer. Tapene er også enorme hvis investeringen mislykkes, men investorene har den nødvendige risikovilligheten til å bære den.

Hvordan fungerer risikokapitalindustrien?

Risikokapitalindustrien har fire viktige aktører

1. Gründere
2. Venturekapitalister
3. Investeringsbanken
4. Private investorer

Entreprenører er de som trenger finansiering. Investorer er enkeltpersoner med høy nettoverdi som ønsker å gi høy avkastning. Investeringsbankere er de som trenger selskaper som kan selges og risikokapitalister som skaper et marked for disse tre aktørene.

kilde: hbr.org

Strukturen til Venture Capital Firm

En grunnleggende struktur for risikovillig kapital ville være strukturert som en begrenset partner. Fondet styres av en partnerskapsavtale.

Forvaltningsselskapet er fondets virksomhet. Forvaltningsselskapet ville motta et administrasjonsgebyr på 2%. Disse gebyrene brukes til å dekke de generelle administrasjonskostnadene, som husleie, lønn til ansatte osv.

Limited Partners (LP) er noen som forplikter kapital til venture-fondet. LP er for det meste institusjonelle investorer, for eksempel pensjonsfond, forsikringsselskaper, legater, stiftelser, familiekontorer og enkeltpersoner med høy formue.

General Partner (GP) er risikovillig kapitalpartner i forvaltningsselskapet. Han har ansvaret for å skaffe og administrere venturefond, ta de nødvendige investeringsbeslutningene og hjelpe porteføljeselskapene til å avslutte. Dette er slik de har et forvaltningsansvar overfor sine begrensede partnere.

Porteføljeselskaper eller oppstart er selskapene som trenger finansiering, og de mottar finansiering fra venture-fondet i bytte mot foretrukket egenkapital eller generell egenkapital. Venturefondet ville være i stand til å realisere gevinster når det er en likviditetshendelse som fusjoner og oppkjøp, eller når et selskap bestemmer seg for å ta en børsnotering og disse aksjene kan konverteres til kontanter.

Venture Capital Funding Process

Det er forskjellige stadier der finansieringen skjer. Disse er -:

1. Trinn I - Finansieringsprosessen starter med at en gründer sender en plan til venturekapital. En forretningsplan hjelper deg med å formidle forretningsidéen til et risikovillig kapital, et marked der du har tenkt å selge og hvordan du planlegger å tjene penger og utvide virksomheten din. Nødvendige detaljer som kreves i en forretningsplan er et sammendrag av forslaget, markedsstørrelse, informasjon om ledelse, prognose for økonomi, konkurransescenario. Hvis VC tiltrekkes av forretningsplanen, går prosessen til andre trinn.
2. Fase II - Første møte mellom partene - Etter å ha gått gjennom forretningsplanen som legger ut den foreløpige studien, krever VC et ansikt til ansikt-møte med ledelsen av oppstarten. Dette møtet er viktig som et innlegg om at det blir bestemt om VC vil investere i virksomheten eller ikke. Hvis alt går bra, går VC til neste trinn som gjennomfører due diligence.
3. Trinn III - Gjennomføring av due diligence - Denne prosessen er en rask evaluering av referanser gitt av bedriftseiere om kunden, evaluering av forretningsstrategi, re-bekreftelse av skyldnere og kreditorer, og en rask sjekk på annen relevant informasjon utvekslet mellom de to partene.
4. Trinn IV - Fullføring av terminlisten - Etter å ha gjennomført due diligence hvis alt faller på plass, vil VC tilby et terminark. Begrepsarket er et ikke-bindende dokument som lister vilkårene og betingelsene mellom de to partene. Begrepet er omsettelig og er ferdig etter at alle parter er enige i det. Etter avtale blir alle juridiske dokumenter utarbeidet og juridisk aktsomhet utføres ved oppstart. Etter dette frigjøres midlene til virksomheten.

Typer venturekapitalfinansiering

Klassifisering av ulike typer risikovillig kapital er basert på deres anvendelse på ulike stadier av virksomheten. Tre hovedtyper av risikovillig kapital er finansiering i tidlig fase og oppkjøp / oppkjøpsfinansiering. Prosedyren for finansiering av risikovillig kapital er fullført gjennom seks-trinns finansiering. Disse stadiene er i henhold til stadiet i selskapets utvikling. Disse stadiene er -:

• Frøpenger -: Dette er finansiering på lavt nivå for å utvikle en idé om en gründer.
• Oppstart - Dette er de virksomhetene som er operative og trenger finansiering for å møte markedsføringskostnader og produktutviklingsutgifter. Dette gis vanligvis til bedrifter for å fullføre utviklingen av sine produkter eller tjenester.
• Første runde - Denne typen finansiering er for produksjon og finansiering for tidlig salg. Denne typen finansiering hjelper selskaper som har brukt all sin kapital og trenger finansiering for å starte fullverdig forretningsvirksomhet
• Andre runde - Denne finansieringen for de selskapene som har salg, men de har fortsatt ikke fortjeneste eller har bare en fordel
• Tredje runde - Dette er Mezzanine-finansiering, midler brukes i denne finansieringen til utvidelse av det nylig verdifulle selskapet.
• Fjerde runde - Dette er pengene som brukes til å bli offentlig. Denne runden er også kjent som kalt brofinansiering.

Tidlig fase finansiering har frøfinansiering, oppstartsfinansiering og første trinns finansiering som tre underavdelinger. Mens utvidelsesfinansiering kan kategoriseres i andre trinns finansiering, brofinansiering og tredje trinns finansiering eller mezzaninfinansiering.

Bortsett fra denne andre trinns finansiering, blir det også gitt selskaper for å utvide virksomheten. Brofinansiering gis vanligvis for kortfristig rentefinansiering. Det er også til tider gitt som en måte å bistå i økonomiske termer til selskaper som benytter Initial Public offers (IPO).

Venture Capital utgangsrute

Det er forskjellige utgangsruter tilgjengelig av venturekapitalister. De kan utbetale investeringene sine ved å: -

• Initial Public Offering (IPO)
• Arrangører som kjøper tilbake egenkapitalen
• Fusjoner og oppkjøp
• Selger eierandelen til andre strategiske investorer

Fordeler og ulemper med en venturekapital

VC Fordeler

• Rikdom og kompetanse kan bringes inn i virksomheten
• Finansiering skjer gjennom egenkapital, slik at byrden som en bedrift står overfor er mindre sammenlignet med når den låner penger til en virksomhet som er gjeldspenger.
• Bedrifter får også verdifulle forbindelser gjennom en VC og også teknisk, markedsføring eller strategisk ekspertise som hjelper en mindre erfaren forretningsperson til å gjøre sin virksomhet mer vellykket.
• Det er ingen forpliktelse til å betale tilbake pengene.

VC Ulemper

• Autonomi går seg vill etter hvert som investorer ble deleiere. På grunn av sin betydelige eierandel prøver de å si noe om forretningsbeslutninger.
• Prosessen med å få en investor om bord er en lang og tidkrevende prosess
• Generelt, ettersom Investor har pengene, så har han ordet når det gjelder å avslutte avtalen. Så begrepsarket er generelt mer partisk mot investorer, med mindre virksomheten er en ny idé eller har et stort potensielt behov.
• Fordelene med risikokapitalfinansiering realiseres bare på lang sikt.

Returnerer for en risikovillig kapital

Venturefond vil bare kunne realisere gevinster når det er en likviditetshendelse (det vil si "exit"). Dette skjer i tre situasjoner, nemlig:

1. Aksjekjøp: Dette skjer når en ny investor som ønsker å kjøpe eierskap i selskapet, kjøper eierandelen fra den eksisterende investoren. Noen ganger ville eieren av selskapet også kjøpe tilbake aksjen.
2. Strategisk anskaffelse: Strategisk anskaffelse skjer gjennom en fusjon eller et oppkjøp. Dette gjøres av et selskap som er villig til å kjøpe en differensiert teknologi, en stor kundebase, et rockstar-team eller noen andre kombinasjoner. Eksempel på oppkjøp av Hotmail av Microsoft
3. Initial Public Offerings (IPO): Bedrifter med en frittstående virksomhet og med fortjeneste med en stabil kundebase, vil produktstrategi og vekst foretrekke å skaffe penger til fremtidig vekst av IPO.

Levetiden til et venturekapitalfond

Gjennomsnittlig levetid for et VC-fond er i området 7 til 10 år. Imidlertid forblir de bare aktive i en periode på 3-4 år. Årsaken er at innen utgangen av fire år er majoriteten av fondets penger allerede investert. De resterende årene er beregnet på høsting av påfølgende investeringer i noen få eksepsjonelle utøvere.

Generelt reserverer VC-fond omtrent 50% av fondene som en reserve for å støtte eksisterende porteføljeselskaper. Imidlertid ville et mindre fond ikke foreta en påfølgende investering, da det ikke ville være økonomisk levedyktig på grunn av stor kapital som kreves for lite inkrementelt eierskap.

Så hvis du er en oppstart som leter etter midler, må du sørge for at du nærmer deg en VC som er mindre enn fire år gammel.

Akkurat som et PE-fond får begrensede partnere betalt og deretter fondet. Hvert fond er aktivt i fire år, og deretter høster avkastningen. En VC ville ha flere fond aktive samtidig, men bare noen få er aktive for å akseptere nye investeringer. Begrepet som brukes om ikke-tildelte midler er "tørt pulver"

Topp VC-tilbud gjennom tidene

1. Alibaba - Softbank: - Softbank investerte 20 millioner dollar på Alibaba i 2000. I 2016 solgte de 8 milliarder dollar i Alibaba-aksjer. Og fortsatt, eier over 28% av Alibaba (markedsverdi på nærmere 400 milliarder dollar). Ingen premier for å gjette at denne investeringen ga Softbank mer enn 500 ganger avkastning.
2. WhatsApp - Sequoia  - Sequoia investerte totalt rundt 60 millioner dollar i WhatsApp, og økte sin eierandel til omtrent 40%, etter en innledende investering på 8 millioner dollar i 2011. Whatsapp ble kjøpt av Facebook for 19 milliarder dollar og hjalp Sequoia til å tjene 6,4 milliarder dollar på avtalen. Gjett hva er totalavkastningen som Sequoia ga?
3. eBay - Referanse -  Benchmark investerte 6,7 millioner dollar i Ebays serie A. Etter børsintroduksjonen var investeringen mer enn 5 milliarder dollar. Igjen var avkastningene forbløffende.

Topp 20 venturekapitalister

kilde: CBInsights

Forskjellen mellom venturekapital og private equity

Generelt er det forvirring blant begrepene VC & PE. Det er imidlertid en forskjell mellom de to. Den primære forskjellen mellom VC og PE er at PE for det meste kjøper 100% av selskapet de investerer i, mens VC investerer 50% eller mindre enn det. Bortsett fra det, er konsentrasjonen av PE-firmaer i modne selskaper, mens VC konsentrerer seg om nyetableringer med potensiell vekst.

Konklusjon

Som en investor som blir tilknyttet et venturekapitalfond, krever forskning og analyse, da det er høy risiko forbundet med investeringer. Som en oppstart er det nødvendig at du blir assosiert med riktig venturefond, ettersom de bortsett fra fondet de gir den nødvendige kompetansen.