Mellomfinansiering (definisjon, eksempler) | Hvordan det fungerer?

Hva er Mezzanine-finansiering?

Mezzanine-finansiering er en slags finansiering som både har gjeld og egenkapitalfinansiering som gir långivere rett til å konvertere lånet til egenkapital i tilfelle mislighold (først etter at annen seniorgjeld er nedbetalt)

For eksempel søker Kina-støttet kjøper av en skyskraper i Hong Kong fra milliardæren Li Ka-Shing for en rekord på 5,2 milliarder dollar, å låne så mye som 90 prosent for å finansiere avtalen, og rundt 40% av disse 5,2 milliarder dollar i ett års mellomfinansiering til 8% rente.

Kilde: reuters.com

Struktur

Har du noen gang kjøpt et hus?

Hvis ja, vil du vite at de fleste av eierne av huset vil betale for forskuddsbetaling. Denne forskuddsbetalingen er pengene han har spart for seg selv. Og resten av beløpet pantsettes gjennom en bank, noe som betyr at det gjenværende beløpet tas som et lån.

Når det gjelder Mezzanine Funds, fungerer det akkurat slik.

Siden Mezzanine Funds ikke handler om å kjøpe hus, men å kjøpe selskaper; det skjer slik:

Firmaet som har kjøpt selskapet bruker sine egne kontanter. Deretter blir den gjenværende delen tatt som en gjeld fra forskjellige banker.

Generelt fungerer private equity som megler her. Enten kjøper de selskapet selv, eller så hjelper de ledelsen i selskapet å kjøpe målselskapet.

Nå kan Mezzanine Financing Definition være av forskjellige typer -

  • Vanligvis blir en del gitt fra egen sparing av private equity. Og de tar lån fra flere investorer for å finansiere kjøpet.
  • En annen type er private equity-selskapet som bruker sine egne sparepenger og deretter tar gjeld fra selskapet selv og dermed ordner med finansieringen.

Som et resultat er Mezzanine Fund ikke noe alle vil gå for. Risikoen er mye høyere, og forventningen om fordeler er også ganske høy.

Kjennetegn

Her er de viktigste egenskapene til Mezzanine Funding -

  • Mezzanine Financing er for selskaper som har gått utover nyetableringer: Mezzanine Funding er ikke for nyetableringer. Siden startups ikke har nok kontantstrøm, er det vanskelig å ta opp denne svært risikable investeringen. Det er for de som ennå ikke vil sette foten for børsintroduksjon, men som fortsatt trenger et løft i vekstkapitalen slik at de kan utvide seg.
  • En ganske fleksibel finansieringsform: Mezzanine kalles ansvarlig gjeld. Og det er spesielt nyttig for eiere av små bedrifter som ennå ikke er klare til å betale enorme kapitalkostnader på egenkapitalfinansieringen. Siden mezzanine-midler tilbys med en skreddersydd tilnærming i tankene, passer det småbedriftseiere ganske bra. Og da små beløp er lånt fra flere kilder som private investorer, aksjefond, forsikringsselskaper, banker osv., Løper ingen umiddelbart etter låntakeren. En annen grunn, det er ganske fleksibelt er fordi det regnes som et usikret lån; det betyr at låntakeren ikke trenger å skaffe et aktivum for å ta lånet.
  • Svært risikabelt: Mezzanine Funds er ganske risikable. På den ene siden hjelper det småbedriftseiere å øke sin vekstkapital; men på en annen side viser det seg å være så risikabelt. Hvis småbedriftseiere ikke er i stand til å generere nok inntekter (eller kontantstrøm), ville det være umulig for dem å betale gjelden i tide fordi renten på mezzaninfinansiering er ganske høy. Det er derfor det alltid anbefales at mellangjeld ikke skal være mer enn det dobbelte av kontantstrømmen til selskapet. For eksempel hvis et selskap har generert rundt $ 100.000 i kontantstrøm; det skulle ta $ 200 000 som mezzaninfinansiering og ikke mer enn $ 500 000 som total gjeld (inkludert mellangjeld).
  • Ettersom Mezzanine Funds er usikrede, begrenser långivere låntakerne i visse tilfeller: Dette er ikke gode nyheter for låntakere, men siden mezzanine gjeld er usikret, bør långiverne ha litt tak i lånene. Derfor inneholder de ofte restriktive forhold som låntakerne må overholde. For eksempel kan långiveren be om tegningsretter eller om muligheten for eierskap hvis låntakeren misligholder å betale beløpet, eller låntakeren kan bli bedt om å ikke låne et ekstra lån, ellers få økonomiske forhold som låntakerne må trenge for å oppfylle .

Eksempler

Eksempel nr. 1 - Mr. Richard Ice Cream Parlor

Mezzanine-midler kan brukes til å kjøpe et selskap eller til å utvide sin egen virksomhet uten å gå for en børsnotering.

La oss si at Mr. Richard har en isbar. Han vil utvide virksomheten. Men han vil ikke gå for den konvensjonelle aksjefinansieringen. Snarere bestemmer han seg for å gå til mezzaninfinansiering.

Han går til mezzanine-finansfolk og ber om mesaninelån. Långiverne nevner at de trenger warrants eller opsjoner på mellometallånene. Siden lånene er usikrede, må Mr. Richard godta vilkårene som er satt inn av mellomstore långivere.

Så Richard tar $ 100.000 ved å vise at han har en kontantstrøm på $ 60.000 hvert år. Han tar lånene og misligholder dessverre på betalingstidspunktet, siden iskrembaren hans ikke kunne generere nok kontantstrøm. Långivere tar en del av iskrembaren hans og selger for å få tilbake pengene sine.

Eksempel 2 - Federal Capital

kilde: prnewswire.com

Som vi ser ovenfra, har Federal Capital Partners (et privat aksjeselskap) gitt 6,5 millioner dollar i mellometasjefondet til The Altman Companies til utvikling av Altis Grand Central.

Fordeler

  • Kan enkelt få lån: Småbedriftseiere trenger midler for å utvide. Mezzanine-midler er enkle å få, og man trenger ikke å oppgi noe aktiva som pant.
  • Strukturen på lånet er ganske fleksibel: Strukturen på mellangjeld er ganske fleksibel. Låntakerne tar lån fra flere kilder, og som et resultat er beløpet fra hver av dem mindre.
  • Renter på mellangjeld er fradragsberettiget: Dette er den viktigste fordelen med Mezzanine-fondet, og en av grunnene til at småbedriftseiere går for mellangjeld er at renten de betaler på gjelden reduserer skatten de trenger å betale til Myndighetene.

Ulemper

  • Restriktive covenants: Siden lånene er usikrede, innlåner långivere restriktive vilkår for låntakerne som warrants, muligheter for delvis eierskap, ikke å låne ekstra lån fra en långiver osv.
  • Høye renter: Siden mezzaninelån er usikret, må låntakerne betale ganske høy rente, og hvis du ikke har tjent halvparten av det du har tenkt å låne, må du holde deg borte fra å ta mezzaninelån.

Foreslåtte ressurser

Dette har vært en guide til hva som er Mezzanine Financing og dens definisjon. Her diskuterer vi Mezzanine-finansieringsstruktur, fordeler og ulemper sammen med eksempler. Nedenfor er et annet sett med nyttige artikler som du kanskje vil like -

Original text


  • Kortsiktig finansiering - definisjon
  • LTM EBITDA
  • Altman Z-poengsum
  • <