Negativ kontantstrøm Betydning
Negativ kontantstrøm refererer til situasjonen i selskapet når kontantutgifter til selskapet er mer enn kontantgenerering i en bestemt periode. Dette innebærer at den totale kontantstrømmen fra de ulike aktivitetene som inkluderer driftsaktiviteter, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter i en bestemt periode under vurdering er mindre enn total utstrømning i samme periode.
Med enkle ord betyr det et forretningsscenario når firmaet bruker mer penger enn det genererer. Det er en utbredt situasjon for bedrifter i vekstfasen, da de trenger å bruke penger på å øke veksten, skaffe kunder eller kanskje sette opp distribusjonskanaler. Enkelt sagt er det et spill med tall der innkommende kontanter er mindre enn de utgående pengene. I en slik situasjon skal underskuddet støttes av egenkapitalinfusjon eller gjeldsfinansiering, eller begge deler.
Formel
Dette konseptet er ikke nytt, men veldig implisitt i beregningene av kontantstrøm. Den enkleste ligningen for å forstå dette konseptet matematisk er å forstå den negative kontantstrømberegningen fra kjernevirksomheten.
Kontantstrøm = Kontantstrøm - Kontantstrøm
Hvis dette tallet er negativt, betegner det et underskudd og betegnes som negativ kontantstrøm.
Grunnleggende beregning (med eksempel)
Vurder et fast XYZ med følgende kontantstrømoppstilling.
Ved første øyekast ser selskapet veldig dårlig ut da kontantstrømmen er $ -80 000 dollar. Imidlertid, hvis vi dykker lenger inn og i stedet for å se på det endelige kontantstrømnummeret, ser vi på de forskjellige bestanddelene, vår oppfatning av den nåværende tilstanden til virksomheten kan endres. Kontantstrømmen fra driften er positiv, noe som antyder at firmaet gjør det bra med kjernevirksomheten. Kontantstrømmen fra investerings- og finansieringsaktiviteter er imidlertid negativ. Det kan være fordi ledelsen søker godt potensial i fremtidig vekst og ønsker å bruke på det. For eksempel har en stor del av pengene blitt brukt på å kjøpe ekstra utstyr og planer, noe som understreker at et firma legger planer for fremtidig utvidelse og vekst.
Praktisk eksempel
Tenk under øyeblikksbildet av kontantstrøm fra driftsaktiviteter til internett Major Netflix. Ser vi på de endelige tallene, kan det virke som firmaet har det dårlig. Dykking avslører imidlertid videre at firmaet prøver å øke innholdet på portalen, noe som fører til negativ kontantstrøm. Det bør tas som et langsiktig strategisk initiativ som en del av vekstutvidelsesplanene.
kilde: Netflix SEC Filings
Tolkning av negativ kontantstrøm
- # 1 - Negativ kontantstrøm er veldig mye en del av virksomheten - Det er ingen virksomhet over hele verden som ikke har møtt en slik situasjon. Det kan være en midlertidig situasjon som kan ha oppstått på grunn av de sykliske utfordringene for virksomheten der firmaet opererer eller en ny konkurrent, kontantstrømsklemme på grunn av noen naturkatastrofer eller plutselige endringer i lovgivningen.
- # 2 - Bedre vurdering av vekstmuligheter og utvikling for fremtiden - Negativ kontantstrøm er noen ganger en indikator på hvordan firmaet prøver å ekspandere og hvor aggressivt det gjør det. Et firma bør betrakte det som en mulighetskostnad for å trekke ut utvidelsesplanene og gjennomføre dem. Det blir faktisk viktig for firmaet å vokse og utvikle seg. Ellers vil den nådeløse fullføringen drepe dem. Vi har mange slike eksempler i historien der bedriftene ikke bare var kontanterike, men også markedsledere. Men de var for selvtilfreds og nektet å utvikle seg. Hvem kan glemme ordene til Nokias administrerende direktør - "vi gjorde ikke noe galt, men på en eller annen måte tapte vi." De investerte ikke og tilpasset seg endrede markedsforhold. Til slutt ble de kjøpt opp av Microsoft.
- # 3 - Vekstpotensial - Det er en indikator på firmaets økonomiske helse. Hvis det studeres som et mønster, kan det hjelpe investorer med å måle investeringene og beregne avkastning. Hvis mønsteret antyder at den negative kontantstrømmen synker regelmessig, bør det antyde at firmaet gjenoppretter godt, og den langsiktige strategiske veksten er intakt. Imidlertid, hvis det er syklisitet i et mønster, bør det antyde at eksterne faktorer spiller mye i firmaets virksomhet. For eksempel veier råprisene mye for flyselskapet. Dette er absolutt ikke et gunstig scenario for investorer.
Ulemper
- # 1 - Cash Crunch - Negativ kontantstrøm kan føre til en cash crunch. Det kan igjen føre til forsinkelser i betalinger til leverandører og leverandører. Dette kan påvirke forholdet ditt med leverandørene, noe som fører til dårlig service eller til og med avslutning av kontrakter. Tilsvarende kan situasjoner med cash crunch også tvinge ledelsen til å utsette lønnene til de ansatte. Dette kan føre til høy slitasje og tap av talent til konkurrenter.
- # 2 - Økte bankkostnader og renterisiko - Som diskutert ovenfor, må negativ kontantstrøm finansieres av enten egenkapitalinfusjonen eller av gjeldsfinansiering. Gjeldsfunn kommer med en kostnad ettersom renten må betales tilbake. Dette kan sette begrensninger for firmaets langsiktige lønnsomhet. Det er også en renterisiko involvert ettersom renten kan stige i fremtiden, og føre til økt renteutbetaling (i tilfelle flytende lån).
- # 3 - Fortynning av aksjer - Hvis den eksterne finansieringen skjer gjennom infusjon av aksjer, kan det være på bekostning av å fortynne eierandelen, noe som har sine egne implikasjoner. Det påvirker ledelsens beslutningskraft, noe som gjør det vanskelig å implementere langsiktige strategiske planer. Dessuten er det alltid en fare for en fiendtlig overtakelse.
Konklusjon
Med mindre problemet med negativ kontantstrøm blir en vanlig praksis i flere kvartaler, trenger investorer ikke å bekymre seg. Det er veldig mye en del av forretningsaktiviteter der bedrifter noen ganger må bruke mer på å utvikle seg og finne vekstmuligheter. Imidlertid bør investorer være forsiktige, da det kan være et tegn på en feil forretningsplan, mangel på vekstmuligheter, eller rettere et tilfelle av tapte muligheter eller også kan være en svindel.