Hva er Flip-In Gift Pill?
Vend i giftpillen er en slags strategi der aksjonærene i målselskapet, ikke aksjonærene i det overtakende selskapet, har lov til å kjøpe målselskapets andel til en rabatt som hjelper målselskapet å fortynne aksjeverdien .
Det er fem typer giftpiller tilgjengelig for selskaper som fungerer som forsvarsstrategier for selskaper. Flip-In er en av disse fem giftpiller. Dette er en forsvarsstrategi der eksisterende aksjonærer i et selskap får kjøpe flere aksjer i målselskapet med rabatt. Målselskapet bruker denne Flip-In-strategien for å holde unna fiendtlig overtakelse ved å fortynne verdien av selskapet med økte tilgjengelige aksjer. Dette fører til en reduksjon i andelen av det potensielle anskaffende selskapet. Bare eksisterende aksjonærer har lov til å kjøpe aksjene, ikke ervervende aksjonærer.
Bryte ned Flip-In Gift Pill
Flip-In-strategien er bestemmelsen nevnt i selskapets vedtekter. Så hver gang en aksjonær kjøper et visst antall aksjer, vanligvis 20-50%, blir Flip-In giftpille utløst til handling. Hvis vi vurderer en aksjonærs synspunkt, hjelper en Flip-In med å tjene raske penger fordi de nye aksjene kjøpes med rabatt. For aksjonærene anses denne forskjellen mellom markedsprisen på aksjen og den nedsatte kjøpesummen som fortjenesten.
- Mange eksperter gir logikken at når styret i et selskap implementerer Flip-In-strategien, reduserer det antallet potensielle tilbud som hjelper til med å beskytte sine egne stillinger, for i tilfelle det andre selskapet tar over, er styrets stilling i ustabil tilstand.
- Så for å sikre sin posisjon og holde den stabil, kan styrene i selskapet forhindre erverv ved å implementere denne giftpillen. Men til slutt er denne strategien dårlig for selskapet og dets aksjonærer.
- Bestemmelsen for Flip-In giftpille finnes i selskapets vedtekter eller charter som sier at de kan bruke den som et overtakelsesforsvar.
- Bedrifter som ønsker å bekjempe denne strategien, kan velge å oppløse dette i retten ved å gi dyp rabatt, men det er usikkerhet om sjansen for suksess.
- Retten til å kjøpe skjer først før en potensiell overtakelse og når erververen krysser et visst terskelpunkt for å oppnå de utestående aksjene.
- Når den potensielle erververen starter en giftpille ved å samle mer enn terskelnivået på aksjer, risikerer den diskriminerende fortynning i målselskapet.
- Denne terskelen utvikler et tak på mengden aksjer enhver aksjonær kan samle før de blir bedt om å starte en fullmektigskonkurranse.
Eksempler
- I 2004, da PeopleSoft ble ansatt, ble modellen mot Oracles multimilliarders overtakelsestilbud, da Flip-In giftpille umiddelbart satt i verk.
- Flip-in giftpille som ble implementert ble designet på en slik måte at overtakelsen av Oracle ble vanskeligere. Kundesikringsprogrammet som var der var designet for å kompensere kunden hvis overtakelsen skjedde. Dette ble et økonomisk ansvar for Oracle ifølge Andrew Bartels, en forskningsanalytiker for Forrester Research.
- Oracle forsøkte å velge rettsoppløsning for denne saken, og til slutt lyktes det i desember 2004 da det kom med et endelig bud på omtrent 10,3 milliarder dollar.
Flip-In Gift Pill vs Flip-Over Poison Pill
- Flip-In giftpille er strategien som målselskapet bruker for å gjøre det vanskelig for overtakende selskap å få kontroll over selskapet. Denne strategien er nevnt som en bestemmelse i overtakelseskandidatens vedtekter som gjør det mulig for de eksisterende aksjonærene i målselskapet eksklusive erververen rett til å kjøpe ytterligere aksjer i det målrettede selskapet, men til nedsatt pris.
- Flip-in giftpillerstrategi er utelukkende en forsvarstaktikk som utvanner aksjekursen til det målrettede selskapet, og også andelen eierandel som overtakeren allerede kan ha.
- Tvert imot er Flip-Over giftpiller en strategi som gir de eksisterende aksjonærene i det målrettede selskapet rett til å kjøpe aksjer i det overtakende selskapet til en nedsatt pris. Den er implementert for å beskytte mot en andre trinns transaksjon. Denne strategien spiller inn etter at rettighetene er utløst; målet ble solgt eller engasjert i en annen endring i kontrolltransaksjonen. Under disse omstendighetene vil hver rett som deretter er utestående, snu og bli en rett til å kjøpe aksjer i raiders fellesaksjer med en markedsverdi som tilsvarer det dobbelte av utøvelseskursen for rettigheten. Bestemmelsen for denne strategien må inngå i vedtektene til det overtakende selskapet. Implementeringen av disse rettighetene spiller bare inn når det oppstår et overtakelsestilbud.
- Flip-Over-giftpillen gir en oppmuntring til eksisterende aksjonærer i det målrettede selskapet til å kjøpe aksjer i det overtakende selskapet for å fortynne aksjekursen. I motsetning til Flip-In-bestemmelsen som fortynner kjøperens interesse i målselskapet, skaper flip-over-bestemmelsen en fortynning i kjøpers aksjonærers interesse i kjøperen selv.
Siste tanker
Flip-In-giftpillebestemmelsen avskrekker kjøperen fra å krysse eiergrensen som til slutt utløser rettighetsplanen ved å konfrontere den med utsiktene for betydelig fortynning. Alle innehavere unntatt kjøper har lov til å kjøpe de nye aksjene med 50% rabatt til det nåværende markedet, og kjøpers eierandel blir utvannet hvis flip-in-strategien til rettighetsplanen blir implementert. Den faktiske mengden av fortynning er avhengig av utøvelsesprisen på rettighetene, men den er ganske betydelig nok til å utløse rettighetene økonomisk lite levedyktige.