Formel for absolutt verdsettelse (eksempel) | Hvordan beregne absolutt verdi?

Hva er en absolutt verdsettelsesformel?

Uttrykket "absolutt verdsettelse" refererer til metoden for verdsettelse av virksomheten som benytter DCF-analyse for å bestemme virkelig verdi av selskapet. Denne metoden hjelper til med å bestemme selskapets økonomiske verdi på grunnlag av de forventede kontantstrømmene. I utgangspunktet beregnes formelen for diskontert kontantstrøm ved å legge sammen kontantstrømmen i hver periode som er delt med en pluss diskonteringsrenten, som igjen økes til kraften til antall perioder.

Absolutt verdsettelsesformel

Denne ligningen og aksjen er representert som følger -

# 1 –Absolute Valuation Formula of Business

Matematisk kan den absolutte verdsettelsesligningen representeres som,

hvor,

  • CF i = Kontantstrøm i året
  • n = I fjor projiseringen
  • r = Diskonteringsrente

# 2 - Absolutt verdsettelsesformel for lager

Til slutt beregnes den absolutte verdien av en aksjeligning ved å dele den absolutte verdien av virksomheten med antall utestående aksjer i selskapet, og den absolutte verdien av en aksje er representert som,

Absolutt verdi Aksje = Absolutt verdi Forretning / Antall utestående aksjer

Forklaring til Absolute Valuation Formula

Formelen for absolutt verdsettelse kan beregnes ved hjelp av følgende trinn:

Trinn 1: For det første noteres den anslåtte kontantstrømmen i løpet av et år fra selskapets økonomiske anslag. Kontantstrømmen kan være i form av utbytteinntekt, inntjening, fri kontantstrøm, driftskontantstrøm osv. Kontantstrømmen for året er betegnet med CF i .

Trinn 2: Deretter blir den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) for et selskap vanligvis tatt som diskonteringsrente fordi den angir en investors forventede avkastningskrav fra investering i det selskapet, og det betegnes med r.

Trinn 3: Deretter bestemmer du terminalverdien ved å multiplisere kontantstrømmen for det siste anslåtte året med en faktor, som vanligvis er gjensidig av avkastningskravet. Terminalverdien angir verdien av antagelsen om at virksomheten vil fortsette etter de anslåtte periodene.

Terminalverdi = CF n * Faktor

Trinn 4: Beregn nåverdiene for alle kontantstrømmene ved å diskontere dem ved hjelp av diskonteringsrenten.

Trinn 5: Deretter gjøres ligningen av absolutt verdsettelsesberegning for det aktuelle selskapet ved å legge sammen alle nåverdiene av kontantstrømmene og terminalverdien beregnet i trinn 4.

Trinn 6: Til slutt kan den absolutte verdsettelsen av en aksje beregnes ved å dele verdien i trinn 5 med antall utestående aksjer i selskapet.

Absolutt verdsettelse Aksjer = Absolutt verdsettelse  Virksomhet / Antall utestående aksjer

Eksempel på formel for absolutt verdsettelse (med Excel-mal)

Du kan laste ned denne Absolute Value Formula Excel-malen her - Absolute Value Formula Excel Template

La oss ta et eksempel på et selskap ABC Ltd, og en bestemt analytiker er interessert i å forutsi virkelig verdi på selskapet basert på tilgjengelig finansiell informasjon. Investorens forventede avkastningskrav i markedet er 6%. På den annen side har selskapet anslått at selskapets frie kontantstrøm vil vokse med 7%. Bestem den absolutte verdien av aksjen på grunnlag av følgende økonomiske estimater for CY19:

Så fra ovennevnte data vil vi først beregne CF for CY19.

CF CY19 = NOPAT + Avskrivninger og amortiseringskostnader - Økning i arbeidskapital - Kapitalutgifter i løpet av året - Gjeldsnedbetaling + Frisk gjeld hevet i løpet av året

  • $ 150,00 Mn + $ 18,00 Mn - $ 17,00 Mn - $ 200,00 Mn - $ 35,00 Mn + $ 150,00 Mn
  • $ 66,00 Mn

Nå, ved å bruke denne CF av CY19 og CF vekstrate, vil vi beregne den projiserte CF for CY20 til CY23.

Prosjektert CF på CY20

  • Projisert CF CY20 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) = $ 70,62 Mn

Prosjektert CF av CY21

  • Projisert CF CY21 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 2 = $ 75,56 Mn

Prosjektert CF av CY22

Projisert CF CY22 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 3 = $ 80,85 Mn

Prosjektert CF av CY23

  • Projisert CF CY23 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 4 = $ 86,51 Mn

Nå skal vi beregne terminalverdien.

  • Terminalverdi = CF CY23 * (1 / Nødvendig avkastning)
  • $ 86,51 Mn * (1/6%)
  • $ 1 441,88 Mn

Derfor vil beregningen av absolutt verdsettelse være som følger -

Beregning av absolutt verdivurdering av selskapet

  • Absolutt verdi = $ 1 394,70 Mn

Nå skal vi beregne virkelig verdi på aksjen, som er som følger -

  • Den absolutte verdsettelsen av aksjen = Absolutt verdsettelse av selskapet / Antall utestående aksjer
  •  $ 1 394,70 Mn / 60 000 000

Beregning av absolutt verdivurdering av aksjer

  • $ 23,25

Relevans og bruk

Fra perspektivet til en verdiinvestor er det veldig viktig å forstå konseptet med en absolutt verdsettelsesligning fordi den brukes til å sjekke om en aksje er over eller undervurdert. Det er imidlertid veldig utfordrende å forutsi kontantstrømmene med sikkerhet, vekstraten, og å vurdere hvor lenge kontantstrømmene vil fortsette å vokse i fremtiden. Derfor bør denne metoden brukes, men med en klype salt.