Hva er Bond Sinking Fund?
Et obligasjonsforsinkende fond er bare et fond som er satt av av et selskap for å betale en obligasjon eller fremtidig gjeldsforpliktelse, og det ble opprettet for å tillate selskapet å gi et bidrag til fondene i årene frem til obligasjonens løpetid Dato.
Forklaring
Det er i utgangspunktet en sperrekonto som opprettholdes av selskapet med det eneste formål å trekke tilbake obligasjonen utstedt av det, og selskapet plasserer kontanter på det samme i bestemte perioder, og denne kontoen administreres og administreres av en uavhengig forvalter.
Som så mange selskaper med mindre enn ønskelig kredittvurdering skaffer penger gjennom utstedelse av obligasjoner ved å opprette et slikt obligasjonsforsinkelsesfond.
- Det krever at utstederen (dvs. selskapet som samler inn midler) periodevis setter av penger med det eneste formålet å innløse eller kjøpe tilbake de spesifikke obligasjonene fondet er opprettet for.
- Utsteder er pålagt å gi innskudd / bidrag i obligasjonsforsinkelsesfondet som forvaltes av en uavhengig forvalter som er ansvarlig for forvaltningen av fondet, investering av fond med forutbestemte spesifikke investeringskriterier og som også har ansvaret for å sikre at dette fondet brukes bare til det formålet den er dannet for.
- Det fungerer som sikkerhet og er fornuftig i tilfelle utstedere som blir sett på som relativt risikofylte, og som sådan trenger investorene som ønsker å tegne obligasjonsutstedelsen til slike utstedere ekstra insentiv og også en sikkerhetspute for å unngå risikoen for mislighold.
- Det fungerer også som en sikkerhet for investoren at i det usannsynlige tilfelle utsteder ikke tilbakebetaler eller misligholder tilbakebetaling, kan Investor komme dit en del av sine midler (om ikke alle) fra obligasjonsforsinkelsesfondet som forvaltes av eksempel
Eksempel
La oss forstå det samme ved hjelp av et eksempel:
ABC Company selger en obligasjonsemisjon med pålydende $ 100 og 5 år til forfall. Obligasjonen har en kupong på 5% og kan innløses til pålydende ved utløpet av 5 år på løpetiden. Følgelig betaler ABC Company kupongbetaling på $ 5 per år og må betale tilbake hele $ 100 ved forfall.
For å unngå kontantstrømproblemer som kan oppstå på grunn av tilbakebetaling av hele hovedbeløpet ved utløpet av obligasjonsloven, krever avtalen ABC Company å opprette et obligasjonsforsinkelsesfond og pantsette spesifikke eiendeler til fondet som vil bli eksklusivt tilgjengelig for å betale obligasjoner til enhver tid. Ytterligere ABC-selskap er pålagt å bidra med et spesifisert beløp til obligasjonsforsinkelsesfondet hvert år, slik at selskapet vil møte et mindre endelig krav til kontantstrøm ved utgangen av fem år når obligasjonene skal innløses på grunn av løpetid.
Hvorfor Bond Sinking Fund?
Obligasjoner utstedes vanligvis for en lengre tidsramme og utgjør større renterisiko og risikerer også på grunn av mislighold ved tilbakebetaling av hovedbeløpet ved forfall på grunn av belastning i selskapets økonomiske helse. Det fungerer som en pute for både utstederen, da det resulterer i et vesentlig lavere beløp som kreves for å oppfylle hovedinnfrielsen på løpetid og investoren ved å fungere som en sikkerhetspute.
Det er imidlertid viktig å merke seg at ikke alle selskaper som skaffer midler gjennom obligasjonsutstedelse, er pålagt å opprette et obligasjonsforsinkelsesfond; Imidlertid blir obligasjoner med synkende midler sett på som relativt mindre risikofylte av investormiljøet.
Dette synkende fondet er underlagt vilkårene i obligasjonsavtalen og hjelper utstederen på forskjellige måter ved tilbakekjøp av obligasjoner som:
- Periodisk tilbakekjøp av obligasjoner fra det åpne markedet
- Periodisk tilbakekjøp av obligasjoner til en spesifikk anropskurs eller lavere enn markedsprisen
- Gjenkjøp av obligasjoner ved forfall
Fordeler
- Det reduserer misligholdsrisikoen for investoren ettersom den etterlater mindre utestående på utløpstidspunktet for utstederselskapet, og reduserer dermed sjansene for mislighold for investoren.
- Fra utstederperspektivet blir obligasjon med det synkende fondet vanligvis utstedt med lavere kupongrenter på grunn av den ekstra sikkerhetspute som utsteder tilbyr investor.
- Fra utstederperspektivet kan det føre til bokføring av kapitalgevinster hvis obligasjoner kjøpes i det åpne markedet under bokført verdi på grunn av markedsforhold.
Ulemper
- Obligasjoner med synkende fond resulterer i en begrenset oppside for investorer på grunn av den obligatoriske innløsningen knyttet til avsetning av slike fond.
- Fra et utstederperspektiv fører mulighetskostnadene for obligasjonen Sinking Fund til at virksomheten ikke er i stand til å hente langsiktig gjeld som trengs for lønnsomme langsiktige svangerskapsprosjekter.
Regnskapsbehandling av obligasjonsfond
Det er en langsiktig eiendel som er opprettet utelukkende med det formål å pensjonere obligasjoner. Det er rapportert i aktivaseksjonen i balansen under Langsiktig kapitalansvar innenfor investeringsklassifiseringen. Det er ikke klassifisert under omløpsmidler, da det vil føre til misforståelse blant investorer om bruken av obligasjonsforsinkelsesfondet og førte til forbedrede omløpsmidler og resulterende nåværende forhold, som kanskje ikke er tilfelle.
Konklusjon
Fondbestemmelser om obligasjonssinking er underlagt vilkårene i obligasjonsavtalen og fungerer som en kilde til sikkerhet for investorene i slik obligasjonsutstedelse. Det resulterer også i et lavere rentetilbud fra utsteder på grunn av sikkerheten som tilbys. Videre krever dette synkende fondet pantsetting av eiendeler i fondet eller ensartede årlige innbetalinger eller bidrag til fondet som administreres av en uavhengig forvalter. Dermed er det en avveining mellom sikkerhet og lønnsomhet fra en investors perspektiv og mer attraktiv for risikovillige investorer. Tvert imot er penger som er satt av i obligasjonsforsinkelsesfondet ikke tilgjengelig for selskapets vekst eller for utbetaling av utbytte som direkte påvirker utstederselskapets aksjonærer negativt.