Omvendt fusjon (definisjon, eksempel) | Fordeler og ulemper

Hva er omvendt fusjon?

Omvendt fusjon refererer til en type fusjon der private selskaper kjøper et offentlig selskap ved å bytte flertallet av aksjene med et offentlig selskap, og dermed effektivt bli et datterselskap av et børsnotert selskap. Det er også kjent som omvendt børsintroduksjon eller omvendt overtakelse (RTO)

Skjemaer for omvendt fusjon

  • Et offentlig selskap kan fortsette å anskaffe en betydelig andel av det privateide selskapet, og gir i bytte et flertall på vanligvis mer enn 50% av det offentlige selskapet. Det private selskapet blir nå et datterselskap av det offentlige selskapet og kan nå betraktes som offentlig.
  • Et offentlig selskap kan noen ganger fusjonere med et privat selskap, vanligvis gjennom en aksjebytte, hvor det privateide selskapet skal fortsette å ha betydelig kontroll over det offentlige selskapet.

Eksempel på omvendt fusjon

Eksempel # 1 - Diginex omvendt sammenslåing

kilde: cfo.com

Diginex er et Hong Kong-basert kryptokursfirma som ble et offentlig selskap ved å stenge en omvendt fusjonsavtale. Det bytter aksjer med 8i-virksomheter Acquisitions Corp, et børsnotert selskap.

Eksempel # 2 - Ted Turner-Rice kringkasting

Et fremtredende eksempel på en omvendt fusjon er at Ted Turner fusjonerer selskapet sitt med Rice kringkasting. Ted hadde arvet farens tavleselskap, men virksomheten var i dårlig form. Imidlertid, med sin dristige visjon for fremtiden, klarte han å skaffe seg litt investeringskontanter i 1970 og fortsatte med å kjøpe Rice Broadcasting, som i dag er en del av The Times Warner-gruppen.

Eksempel # 3 - Rodman & Renshaw og Roth Capital

Små boutique-selskaper som Rodman & Renshaw og Roth Capital fortsatte med å bringe mer enn 40 kinesiske selskaper til de amerikanske investorene og børsene ved å foreta omvendte fusjoner med 'shell' amerikanske offentlige selskaper som var utgåtte eller hadde liten eller ingen virksomhet med avtaler verdt 32 millioner USD.

Fordeler

  • Forenklet prosess : Den konvensjonelle metoden for å tilby en offentlig emisjon gjennom børsnotering tar vanligvis måneder eller år å realisere, mens en omvendt sammenslåing skjer raskt innen en ukesperiode. Dette sparer mye tid og krefter for ledelsen av selskapet
  • Risikominimering : Selv om det er lagt ned flere måneder i planlegging av børsintroduksjonen, er det konvensjonelt aldri garantert om selskapet faktisk vil delta i børsintroduksjonen. Noen ganger kan aksjemarkedet virke veldig ugunstig, og avtalen kan bli kansellert, og all innsatsen noen ganger går til spille
  • Mindre avhengighet av markedet : Alle de møysommelige oppgavene med å gjennomføre roadshows for å måle markedssentimentet og overbevise de potensielle investorene om å foreta abonnement på den kommende emisjonen, er ikke noe bekymringsfullt når et selskap tar ruten for omvendte fusjoner. Det trenger ikke engang å være bekymret når det gjelder abonnement og markedsaksept av tilbudet. Siden prosessen med denne sammenslåingen bare er en mekanisme for å konvertere et privat selskap til et offentlig selskap, har markedsforholdene liten eller ingen betydning for selskapet som ønsker å bli børsnotert.
  • Mindre kostbart: Siden det ikke er noen store gebyrer som skal betales for investeringsbankfolk, i motsetning til ved offentlige utstedelser, blir dette vedtatte tiltaket for omvendt fusjon kostnadseffektivt for selskapet. Videre kan det også frita seg for alle de langvarige prosedyrene som er involvert i innlevering av forskrifter og utarbeidelse av prospekt.
  • Får fordelene med et offentlig selskap: Når et privat selskap blir børsnotert, gir det en utmerket mulighet for utgang for originale arrangører. Selskapenes aksjer vil nå bli handlet på en offentlig børs og vil dermed hjelpe det å få fordelen av ekstra likviditet. Selskapet vil nå ha ytterligere tilgang til kapitalmarkedene for å utstede ytterligere aksjer gjennom til og med sekundære tilbud.

Ulemper

Selvfølgelig kommer prosessen med visse ulemper som oppført

  • Informasjonsasymmetri: Siden prosessen med due diligence ofte blir oversett, kan brevene og kontoutskriftene ofte forfalskes av uærlig ledelse, da det er liten gjennomsiktighet og forårsaker informasjonsasymmetri
  • Omfang for svindel: Det er rom for enorme svindel, da det er tider når skallet eller det nedlagte selskapet kan ha liten eller ingen underliggende virksomhet sammen med det private selskapet. De vil selv ha revidert med franchisen til kjente revisjonsselskaper, av noen tvilsomme regnskaper som gitt av ledelsen. Imidlertid skal det være lite eller ingen operasjoner under. Boutique-firmaer misbruker også denne muligheten til å tjene penger på å ta slike selskaper offentlig gjennom omfanget av omvendte fusjoner
  • Ny byrde for overholdelse: Når et privat selskap blir børsnotert, skjer det ofte at ledere ofte er uerfarne når det gjelder alle kravene som følger med å være et offentlig selskap. Disse byrdene kan ofte resultere i å påvirke selskapets ytelse hvis ledere har en tendens til å fokusere mer på alle de administrative bekymringene enn å måtte drive virksomheten.

Begrensninger

  • Det blir ofte lagt merke til at det er IPO-prosessen som skaffer mer penger i strid med en omvendt fusjonsprosess
  • Det mangler markedsstøtte for aksjen, som vanligvis er utbredt i tilfelle en børsnotering

Konklusjon

Omvendt fusjon er en utmerket mulighet for private selskaper å omgå hele prosedyren som generelt er involvert som en del av IPO-prosessen. Det har en tendens til å være en kostnadseffektiv rute for selskaper å notere seg på en hvilken som helst børs og dermed bli børsnoterte.

Gitt begrensningene og omfanget av misbruk av slike ruter på grunn av begrenset gjennomsiktighet og informasjonsasymmetri, har det imidlertid gjort det mulig for mange i finanssektoren å dra nytte av slike smutthull. Det blir viktig at etiske rammer er godt imbibed i dem for å unngå slike hendelser.

Når slike problemer er ivaretatt, blir den eneste faktoren de private selskapene trenger å vurdere, det begrensede omfanget av slike ruter som en kontrast til IPO-ruten, og også det vesentlige som er involvert i å håndtere de regulatoriske kravene som kreves av et offentlig selskap.